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多家机构认为中国股市出现买点

日期: 2019-12-19 14:40 浏览次数 : 124

摘要:多家机构近期发布报告称,中国股市可能已消化了硬着陆的风险,短期内出现了交易性机会。 海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股...

有关中国将再次采取措施收紧银根的传言又一次打击了投资者的信心,全球股市再度因中国而普跌。

由于憧憬2010年经济继续复苏,全球主要股市新年迎来“开门红”,美国、英国、日本等股市又创出了一年多来的新高。

  多家机构近期发布报告称,中国股市可能已消化了硬着陆的风险,短期内出现了交易性机会。

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  海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股、地产股和矿业股。

陆续公布2009年第四季度业绩的美国银行、摩根士丹利行等几家大银行,经营状况虽有不同程度的改善,但业绩增长情况并未如市场预期般强劲。美国12月份新房开工量低于市场预期,也表明房地产业的复苏仍需时日。这些对市场情绪均造成负面影响。加上中国可能再度收紧银根,导致投资者避险情绪上升,美元汇率大幅攀升,美元指数再度升到78点之上,股市则出现大幅下跌。

市场人士开始憧憬美国股市在2010年出现“一月效应”,即有一波大的上涨行情。不过,在不少分析师眼里,大涨行情可能性不大,美股只会小幅上涨。而近日公布的一系列经济数据也显示,复苏之路并不平坦。

  一些分析人士认为,中国市场已基本上反映了非常悲观的经济前景。彭博资讯的数据显示,截至6月27日,上证指数本季度以来下跌了6.2%,动态市盈率跌至11.6倍。而上一次动态市盈率跌至如此低的水平是在2008年11月份,上证指数在随后的6个月间大涨49%。

发达市场经济虽在复苏,但仍十分疲弱。德国经济去年大幅萎缩了5%,是二战以来最严重的衰退,显示这个欧洲最大经济体仍增长乏力。英国央行继续维持0.5%基准利率不变,同时保持2000亿英镑量化宽松规模,与市场预期相符。

诺贝尔经济学奖获得者、普林斯顿大学经济学教授PaulKrugman认为,美国经济在2010年下半年再度滑入衰退的可能性大约为三分之一,原因是届时美国政府撤回此前采取的刺激经济措施。

  RBC新兴市场基金负责管理8.55亿美元资金的经理人菲利普表示,中国政府过去18个月所采取的紧缩政策已经奏效,且看来正在接近尾声。他依然看好中国政府调控经济的能力。

尽管如此,对发达市场2010年的表现,市场看法开始有所改善。

美国保德信金融集团投资策略师指出,今年美国经济有望增长约3.5%,美国股市有望上涨20%,预计可推动标准普尔指数升至1350点的目标水平,理由是经济反弹的势头比部分人士的预期更为强劲。不过,如果美联储撤回量化宽松的货币政策,将引发动荡,或者出现更多系统性的全球震荡,因此2010年的市场可能更加波动。

  德盛安联资本公司的驻圣地亚哥的首席投资官瓦雷拉斯近日表示,中国上证指数跌至9个月低点带来了买进机会,因为投资者对中国经济前景过于悲观。上证指数今年以来一度下跌近6%,同期标准普尔500指数上涨了3%。

渣打银行认为,由于从2008年末到2009年初的周期性底部已获得了大量的收益,投资者应考虑从新兴市场和亚洲地区的股市进行获利了结;而美国可能继续处于经济复苏和利率上升之间的“最佳位置”,并且维持的时间比亚洲地区更长,因此,该行将北美股市12个月期的评级由“减持”调高为“中性”,将日本股市的3个月期和12个月期评级均由“减持”调高为“中性”。

私募股权集团黑石集团则预测,今年上半年美国股市将上涨,但此后标普500指数将最多下跌至1000点,年底时则将重返年初的水平。

  瓦雷拉斯认为,投资者对中国股市显然太悲观,中国股市相对于全球其他地区表现落后,给了投资人以很低的估值水平买进股票的机会。

渣打银行提醒投资者,2010年需密切关注决定反弹是否延续的五大要素,包括经济复苏、流动性、利率、企业盈利与估值。该行预计包括股票、石油乃至商品货币在内的全球大多数风险相关品种的市场可能在一季度会继续被推高。但2010年与2009年相比,将是更为艰难的一年,投资者需要更为敏捷。政府刺激经济政策的最终退出、货币紧缩及政策性举措将成为2010年市场重点关注的关键问题。

巴克莱指出,2010年上半年全球将会有强劲增长。亚洲经济的增速极可能会放慢下来,但是目前落后的欧洲及美国这两大经济体,将有非常强劲的增长。巴克莱预测,2010年第一季度美国股市将会有一轮大的上涨,但在第二和第三季度将会有些回调与震荡。该行认为,工业、高科技、基础材料和能源类的股票依然有投资空间。分析师建议,机构投资者在一季度依然可以大量投资证券市场,但要精心挑选那些可以带来高回报的股票。一季度以后则宜将资金转移到具有一定防守性的行业。

  德盛安联资本管理着约540亿美元资产,是安联保险旗下子公司。瓦雷拉斯表示,德盛安联资本已将持有的新兴市场资产提高了一倍,希望从这些经济体国内消费增长中获益,同时则抛出了美国和欧洲的消费股。

东方将带领经济反弹

新兴市场仍可看好

  香港最大的资产管理机构之一——摩根资产则认为,中国经济有望实现现软着陆,各界将重新关注中国的经济增长潜力,这些利好因素加上估值的优势,可望带动下半年MSCI中国指数实现两位数的涨幅。该指数主要由H股、B股和红筹股组成。

在2009年引领全球走上经济复苏轨道的中国,近日不断有关于将进一步收紧流动性的传言,这在一定程度上引起国际市场的担心。

除中国内地以外的新兴市场股市新年升势未停步,越南股市一马当先。在去年取得了大丰收后,投资者继续看好今年的新兴市场,尤其是亚洲股市。

  摩根资产管理大中华投资总监王浩表示,该公司的基本预测是,随着下半年通胀压力降温,中国可望避免硬着陆。由于估值具有吸引力,他看好中国相关股票将持续反弹。摩根资产看好中资金融股,同时也看好与内需相关的商品行业,如水泥行业。

新葡萄京官网,国际货币基金组织总裁斯特劳斯·卡恩表示,各国不应过早缩减对私人领域的经济支持,否则可能引发新一轮经济滑坡。卡恩称,私人需求和就业的复苏是各国经济刺激政策退出的必要条件。目前,经济复苏形势还比较脆弱,各国应根据自身状况保持谨慎,避免经济重新面临衰退风险。

澳门新萄京娱乐场官网,花旗发表研究报告称,亚洲股票基金现金水平跌至金融危机后的新低,预计随着市场风险承受能力增加,现金水平或将进一步下滑。受惠于资金持续流入,亚洲股市上半年将进一步走高,但下半年可能会回吐。

  不过,也有一些机构相对谨慎。高盛1日发布报告称,短期内,中国股市可能陷入“窄幅波动”。第三季度,随着更多迹象显示通胀见顶且经济增长趋于稳定,股市回报应该会更可观。高盛将沪深300指数今年年底的目标位从4000点下调至3400点,以反映估值和盈利增速预测下降。高盛对中国股市维持中期看好立场。

联合国发布的《2010国际经济形势与展望》初步报告也表示,如果各国政府过早解除其对经济的支持措施,全球经济有可能面临“双底衰退”。

花旗表示,有投资者忧虑各央行的宽松货币政策令亚洲股市出现泡沫,但根据以往数据,亚洲股市显著上扬往往发生于每个周期的第30个月以后,意味着泡沫需要时间酝酿。由于这次亚洲股市于去年二月见底,升浪只属初步阶段,所以预期今年亚洲股市出现泡沫并爆破的机会不大。

  高盛将中国的食品、饮料和保健股评级从“中性”上调至 “增持”,将石油和石化股评级从“减持”上调至“中性”,将资本品、航运股评级从“中性”下调至“减持”。

不过,德意志银行指出,由于中国、印度等经济增长强劲,内地加息反而是经济增长强劲的信号。在政策转向的初期,股市会有所调整,但在之后回升时,资金将会再次流入亚洲。

新兴市场去年IPO红火,今年预计又将是IPO丰收年。但“新兴市场之父”——邓普顿资产管理执行主席MarkMobius警告,巨量的IPO将抽干市场资金,在去年创下历来最大涨幅的新兴市场股市,今年有可能转为下跌20%。

  汤森路透最近发布的一项季度调查显示,今年年底,上证指数可能升至2850点,低于3月份一项类似调查时得出的3125点。

法国东方汇理的研究报告认为,随着全球经济走出衰退,东方将越来越明显地带领经济反弹,而西方各经济体则可能面对一段低于正常水平的增长时期。报告预计中国将在反弹中一路领先,印度和其他增长迅速的亚洲经济体紧随其后。不过,经济的强劲增长将吸引大量资本涌入亚洲,这将极大地考验当地监管者管理此类资金流动的能力。

香港股市量价齐升

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报告认为亚洲经济面临的主要风险包括:美国2010年下半年出现双底衰退,将打击依赖出口的经济体及其货币;美联储提前加息,将打击股市并压制亚洲货币升值。报告预计美联储和日本央行将在2011年第二季度开始加息,欧洲央行将在2010年第四季度加息。

港股新年以来跟随周边股市上涨,成交量放大。市场人士认为,受惠于年初基金经理积极调整持股的操作,港股短期预计将持续涨势,有望挑战2009年的高点23000点。

大行最新港股评级

花旗预期港股今年将先低后高,主要是受到下半年各国政府政策的影响。预期恒指上半年的目标为24000点,预期市盈率约为12.8倍。该行看行金融、保险及与消费相关的个股。

代码

瑞信预期上半年恒指有望升至26000点水平,主要利好因素包括香港今年经济增长率可达5.7%、美元继续维持弱势、外资持续流入香港市场,以及人民币升值预期等。但下半年投资者须注意政策风险,以及中国内地和美国均有可能加息,这或许会令股市在年中之后出现调整。

简称

大行最新港股评级

机构

代码简称机构评级目标价点评00144招商局高盛维持“中性”26.6提高盈利预测00200新濠国际瑞信维持“跑输大市”3.08估值偏高00257光大国际野村维持“买入”4.9提高盈利预测00293国泰航空高盛重申“买入”16.5票价有上升空间00323马钢股份瑞信维持“跑赢大市”6.5降低盈利预测00347鞍钢股份瑞信维持“中性”15估值已合理00388港交所美林维持“跑输大市”130估值已高00392北京控股摩通增持68.2提高盈利预测00525广深铁路花旗卖出2.7前景不乐观00813世茂房地产里昂“跑输大市”升至“跑赢大市”15.7现金流充沛00998中信银行RBS重申“买入”7.18首季毛利应有惊喜01088中国神华瑞信维持“跑赢大市”45基本面良好01109华润置地里昂买入24.5房地产股将分化01193华润燃气野村维持“买入”14提高盈利预测01199中远太平洋高盛重申“买入”14.4提高盈利预测01766中国南车RBS重申“买入”6.57提高盈利预测01800中交建德银维持“持有”9.3受惠长三角发展01813合景泰富里昂买入8.2房地产股将分化01898中煤能源瑞信维持“中性”14.5受惠山西整合02319蒙牛乳业里昂维持“卖出”21.52提高盈利预测02866中海集运RBS“卖出”升至“持有”2.95降低亏损预测02899紫金矿业瑞信维持“中性”7.7新增项目有限03333恒大地产美林重申“买入”6今年7成收入锁定03339中国龙工高盛重申“买入”6.7提高盈利预测03993洛阳钼业高盛维持“买入”8.2钼价升幅落后

评级

目标价

点评

00005

汇丰控股

里昂

维持“跑输大市”

86

美国税收负担增加

00303

伟易达

瑞信

维持“跑赢大市”

104

提高盈利预测

00316

东方海外

瑞信

维持“跑赢大市”

73

运输业务前景乐观

00330

思捷环球

野村

中性

62

盈利预期下降

00363

上海实业

里昂

“跑赢大市”升至“买入”

53

收购中新股权增厚资产

00410

SOHO中国

花旗

买入

5.42

提高盈利预测