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市场中期乐观 当前为调仓机会

日期: 2019-12-21 21:27 浏览次数 : 94

年末临近,市场氛围在股指震荡上行中发生着微妙变化,不少获得丰厚收益的资金开始考虑落袋为安。对此,中欧基金成长精选策略组负责人王培表示,由心理因素主导的投资行为往往在年末达到极致;而基于对2018年市场的信心,他认为如果年末出现调整,不失为布局来年行情的大好机会。

记者 张颖国

多重风险点成隐忧

“如果近期股指下跌,并不是什么坏事”。王培认为,当一些优质的标在年末开始调整或者出现一定跌幅时,一些盈利丰厚的投资者可能首先考虑的是兑现收益,让当年的劳动成果落袋为安,而忽略了对股票的价值评判。而他认为,在目前的市场中,即便是一些估值偏贵的公司,也还处于值得关注的“好公司”范畴内,短期内的调整或给明年的行情创造空间。对于投资者而言,如果股指在当下位置得以充分释放风险,那么未来机会所在的方向将更加明确。

本报讯 11月23日上证综指收盘跌2.29%报3351.92点,创年内最大跌幅;创业板指下跌逾3%失守1800。且所有申万行业回落,白马股显著回落。对于消费白马的调整,国泰基金表示,主要原因是四季度以来涨幅较快、机构持仓较高、交易层面风险不断凝聚的结果,一方面时间临近年底,机构有兑现收益的需求,另一方面近日的债市调整也对市场上的投资者情绪产生了一定的影响。

基金经理降仓开打防御战

王培认为,市场存在风格切换的可能性。过去几年里,在受风格偏好影响而大幅调整的中小创板块中,部分优质成长股已经出现了“估值洼地”,其成长性或吸引部分资金的关注,这可能是明年A股市场重要的投资机会。

上投摩根基金表示,“业绩为王”是今年A股市场运行的主旋律,业绩稳定优异的白马股是带领市场持续上涨的龙头。短期受资金获利了结影响,近期白马股出现短期调整,也影响了市场的短期整体表现,但权益类资产的中长期配置价值没有改变,绩优股的中长期上涨逻辑也没有发生变化。

昨日A股一根长阴,让投资者再度感受到了市场调整的锋利。而记者在此前的采访中已经发现,许多基金经理已逐渐降低仓位。虽然他们仍然表示看好A股中长期投资价值,但这并不影响他们对A股市场短期风险的高度警惕。

从长期来看,王培乐观看待中国中长期经济增长,更认可A股的长期投资价值。他表示,持续看好业绩表现突出、估值合理,受益于消费升级、防御价值较高的食品饮料及家电等大消费行业,以及先进制造业。此外,十九大提及的经济从重量到重质,生活更加美好的目标,也明确对应先进制造和消费升级,相关行业值得投资者关注。

“展望未来,我们对市场中期乐观,结构性行情或将延续,从估值角度看,沪深300的最新估值仍处于均值水平之下,市场整体估值水平尚有提升空间。从宏观经济来看我们中期看好,一定程度上对市场形成一定的支撑。货币政策方面,预计未来利率仍然高位震荡,压制了市场整体估值的表现。”国泰基金指出。

上海某基金经理就向记者表示,每至年底,是投资者总结当年的市场操作和布局来年行情的关键时刻,往往容易出现剧烈的市场波动。今年以来,A股的结构性行情颇有些极端化,这引发了市场的强烈不安,短期的风险释放在所难免。他同时认为,从历史经验来看,明年A股进行市场风格切换的概率较大,但在新主线清晰之前,降低仓位来防御市场风险是更佳的选择。

国寿安保基金指出,企业盈利仍保持向好,大中型企业业绩改善幅度显著强于整体市场,且整体宏观经济中周期仍在向好格局中,企业盈利尤其是上市公司企业盈利的改善仍将维持。年末受制于市场博弈因素,可能会出现震荡,近期振幅有大幅加剧迹象,市场短期仍有压力,但回落幅度相对有限,慢牛格局未改,当前环境是较好的调仓机会。

控风险重于抢机遇